아폴로 AI 수익성 분석: 'S&P 493'은 정체
글로벌 사모펀드 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)의 토르스텐 슬록(Torsten Slok) 수석 이코노미스트는 최근 발표한 보고서에서 AI(인공지능)가 기술 업계 밖 대기업의 실적에는 기여하지 못했다고 주장했다. 아폴로는 테크크런치(TechCrunch)를 과거에 소유했던 곳이다.
슬록은 S&P 500 지수에서 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon), 애플(Apple), 메타(Meta), 마이크로소프트(Microsoft), 엔비디아(NVIDIA), 테슬라(Tesla) 7개 기업을 뺀 'S&P 493'을 분석 대상으로 삼았다. 그 결과 이들 기업의 이익률과 근로자 1인당 매출은 사실상 제자리였고, AI가 생산성을 개선하고 있다는 증거도 보이지 않는다고 설명했다.
그는 "막대한 투자와 AI를 둘러싼 과장된 기대에도 불구하고, 이 기술은 기술 업종 밖의 미국 기업에 재무적 성과를 '제로' 수준으로 안겼다"고 밝혔다.
"비즈니스에서 지능은 대부분 판단력"
단순히 비기술 기업의 도입이 뒤처진 탓일 수 있다는 시각에 대해 슬록은 회의적이었다. 값싸진 '지능'을 더 높은 매출 성장과 이익률로 연결하기가 쉽지 않을 것이라고 봤다.
슬록은 "AI는 훌륭한 계산기일 수 있지만, 비즈니스에서 지능은 대개 판단력"이라고 썼다. 이어 AI가 책임, 신뢰, 조직 문화, 불문율, 윤리적 상충 관계, 공정성을 이해하지 못한다고 지적했다. 이런 요소들이 평판 리스크를 좌우하고 결국 매출 성장과 이익률을 결정한다는 것이다.
생산성 효과 입증 못 한 AI 투자
최근 다른 연구들에서도 AI가 아직 뚜렷한 생산성 향상을 내지 못했다는 결과가 나온 것으로 전해졌다. 생성형 AI 도입 열기와 대규모 설비 투자가 이어지는 가운데, 투자 대비 수익(ROI)을 둘러싼 논쟁은 당분간 계속될 전망이다.
국내 기업들도 AI 도입 확산 속에서 실제 비용 절감과 수익 개선 효과를 측정할 지표를 마련해야 한다는 시사점을 얻을 수 있다.
